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3月重卡销量创历史新高,预示着基建开始好转了吗?

华尔街见闻
摘要:
被看做“基建风向标”的重卡行业3月销量结果出炉:以14万辆创下历史新高。但这一次,“风向标”的指向可能会有偏差。

根据第一商用车网最新掌握的数据,2019年3月份,我国重卡市场共约销售各类车型14.4万辆,环比今年2月上涨85%,比上年同期的13.89万辆上涨4%,刷新了重卡市场月销量的历史新高。高于市场的普遍预期。

除了季节性因素外(春节后开工率增长),天然气重卡细分市场较为火爆,为3月份市场再添一把力。此外,主要重卡企业及经销商在传统旺季期间的持续备货,同样推动了3月市场销量再创新高。

中国重汽地位下滑

3月,重卡市场格局也发生了新的变化。首先,一汽解放继续保持行业老大的地位,3月份销售重卡3.6万辆,今年一季度累计销售重卡超9万辆,市场份额达到28.1%,同样稳居行业销量冠军宝座。算上2019年一季度,解放已经是连续第四年保持重卡第一的位置。

其次,第二名和第三名发生了“易位”。3月份,东风重卡以3.05万辆的月销量成绩,超过中国重汽(2万辆),重回行业第二;陕汽集团同样表现抢眼,3月份销售重卡2.5万辆,跻身行业前三,销量同比增长22%;长期位居第二位的中国重汽则降至第四。

结构分化,物流重卡撑起行业需求

由于跟工程基建项目紧密相关,重卡的产销和保有量一直被看做是基建行业的风向标。

天风证券认为,由于近两年国内经济下行压力较大,市场对重卡这样高度依赖经济周期的行业较为悲观。普遍认为重卡发展基本已经到达顶峰,保有量难以再有增长,重卡行业只会随着更新周期波动。从工程重卡来看确实如此,但物流重卡的异军突起,保证了重卡整体需求的提升。

从下图可以看出,2014年以前,工程重卡的保有量一直大于物流重卡。因此整个重卡行业跟基建的关系度非常密切。而随着物流业的持续发展,近几年物流重卡的保有量大幅飙升,而工程重卡的保有量基本维持在270万辆左右。将重卡整体行业再视为基建的“风向标”已经不再准确。

即便是2月的挖掘机数据,也无法看出基建回暖的迹象:二月挖机销售虽然同比大增近7成,但一方面有春节因素影响(去年春节较前年更早);另一方面,小型挖掘机(小于20吨)成为了拉动数据增长的主力,同比大增93.4%,剔除春节因素为增长60.7%。大型挖掘机(大于30吨)销售同比增长36.5%,剔除春节因素为3.4%。由此可见,目前基建拉动经济增长的信号还未出现。

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